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分析师观点 |
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2009-11-25 |
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产能问题不会制约公司发展,新基地2011年投产。此前,我们一直担心公司的产能问题会制约公司近两年的发展。但通过调研,公司表示公司老的生产基地只要合理安排,并加以局部的技术改造,是能够满足当前的销售需求的。因此,短期内产能问题不会制约公司发展。当然,要彻底解决产能问题,还需要新生产基地的投产。目前,公司呈贡新基地正在紧锣密鼓的建设中,如果一切顺利的话,应该能在2010年6月30日前完工,但由于还需要....
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分析师观点 |
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2009-11-10 |
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新厂区搬迁或稍晚于市场预期公司表示,原计划2010年6月30日之前搬迁,按照目前的建设进展,基本上能如期完成。这个日期稍慢于之前市场普遍预期的2010年3月份,加上搬迁后的GMP认证,我们认为,最快要到2011年第二季度开始投产,投产后每年新增折旧7000多万元。2009~2011 年公司业绩增长分拆如下:1、医药商业能保持近几年的平均增速;2、白药牙膏预计明年的销售额达到9亿元;3、白药膏和创可....
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分析师观点 |
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2009-10-16 |
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在节后大盘气势磅礴的几日，医药股整体表现欠佳，我所投资的几只医药股也出现了不同程度的调整，而有色金属、银行保险券商等板块，则出现了气势如虹的涨势！其实，医药股是完全独立于大盘走势的版块，在大盘上涨时候表现反而不佳，在大盘下跌的时候，却坚强地抵抗下跌，走势完全是依赖于企业的业绩增长，而且医药板块业绩增长是最具备确定性的，对于那些没有耐心，看中短期跌涨的人，医药股不是投资的最佳标的！三季度季报很快出来....
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2009-09-24 |
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基本药物目录（基层医疗机构部分）已经公布，进入基本药物目录尤其是其基层部分的绝大多数药物均将在用量上出现显著增长。总体上，入选基本药物目录的药品价格将会出现一定幅度的下降，这一下降更多来自于流通成本的降低，体现在终端零售价格上。而出厂价格的下调将较为有限，预计出厂价格平均降幅将在10%左右，仍将在成本基础上给企业保留一定的利润空间，以保障基本药物的正常供给。中成药独家品种相关公司是最主要受益者。这....
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分析师观点 |
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2010-05-12 |
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医药上市公司保持效益型平稳增长2009年1~6月，医药上市公司共实现收入1088、106、80亿元，同比分别增长8.45%、16.59%、22.78%。剔除业绩周期性下滑的原料药子行业后，收入同比增长约11%；扣除短期投资收益和原料药子行业后，利润总额增长19%。财务费用下降和所得税率降低对多数公司业绩呈正面影响。 预计09年下半年增速相对乐观我们判断下半年行业增长将好于上半年：1）7月份开始行业....
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分析师观点 |
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2010-05-12 |
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2009年中期业绩快速增长符合预期。收入、利润总额和净利润同比分别增长了30.1%、33%和33.5%，实现EPS0.5元，基本符合我们EPS0.51元的预期。每股经营净现金流高达1.28元。工业收入同比增长了35.9%，毛利率同比提升了2.9个百分点，医药商业收入同比增长了27.4%，毛利率同比提升了0.2个百分点。总体毛利率上升2个百分点。 2009年上半年，白药牙膏同比增长了50%，透皮剂由....
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分析师观点 |
张明芳 |
2010-05-12 |
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第二大股东红塔集团为避免股价波动、拟公开征集协议转让可流通股，丝毫不代表其不看好白药增长前景。我们推测协议转让条款中将要求受让方承诺分步流通。 我们看好公司在新一届管理团队领导下、2010 年整体搬迁完成后将实现工业和商业跨越式增长。业绩预测09～2011 年EPS 1.21 元/1.71 元/2.43 元。 第二大股东云南红塔集团将专注于烟草主业，收缩投资退出云南白药。公司今日公告第二大股东....
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分析师观点 |
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2009-08-10 |
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云南白药用2008年57亿元的营业收入再次向投资者证明了自己是具有绝对龙头地位的中药龙头。公司产品的独特疗效和不可复制性，使得公司的盈利能力持续性得到有效保障。而这家百年中药老企业，在坐稳中药老大的同时，公司的营业范围已拓展到酒业、创可贴，甚至跨越医药行业，“染指”金融业。公司投资了1000万元持有红塔创新投资2.5%股权，投资2000万元，持有红塔证券1.44%股权。不过....
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分析师观点 |
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2009-05-19 |
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云南白药估值要点 云南白药（000538）公司研究维持"谨慎推荐" 1、管理团队稳定。自1999年以来，王明辉先生成为公司管理核心。 2、创新能力极强且风险控制能力很强。身为国企，云南白药较大多数民企的创新意识和能力更强，十分难得，目前公司处于盛年期。 3、云南省赋予了管理团队充分的经营自主权，但随着对公司支持力度的加强，可能影响公司经营决策。 公司战略 ....
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分析师观点 |
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2010-05-12 |
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业绩略超预期。09年一季度公司实现营业收入和净利润15.23亿元和1.13亿元，分别同比增长35%和33%。每股收益0.21元，每股经营活动现金流0.17元。公司业绩略超我们之前的预期(0.20元)。盈利预测及投资评级。维持云南白药(09/10/11年EPS1.12/1.58/1.%元，09/10年PE32/23/18倍，当前价36元，给予09年35倍PE，目标价39.20元，维持增持评级)。我们....
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分析师观点 |
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2010-05-12 |
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公司公布年报显示，2008 年实现主营收入57.23 亿元，营业利润5.29 亿元，净利润4.63 亿元；分别同比增长34.24%，35.26%，39.78%；实现每股收益0.96 元，摊薄后0.87 元，略好于此前兴业证券的预期。 公司主营收入大幅增长的主要原因在于工业和商业均保持了较快增长。值得关注的是公司在规模保持快速增长的同时盈利能力也同比快速增长。医药商业的销售规模约为36 亿元但是....
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分析师观点 |
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2009-04-30 |
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两翼品种增长快2008年公司实现收入57.23亿元，同比增长34%，与我们预期（56.76亿元）基本一致，全年实现净利润4.65亿元，同比增长41%，与我们预期（4.63亿元）基本一致，实现基本每股收益0.96元，按向平安增发后股本计算摊薄每股收益0.87元。2008年分配预案向全体股东每10股派发现金股利3元。正面：2008年医药工业收入同比增长31%至21亿元，毛利率达到72%左右，同比提升约....
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分析师观点 |
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2009-04-30 |
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从各项业务来看，商业业务进一步巩固了公司的区域龙头地位，同时盈利能力大幅提高。公司在走过这段成功的发展期后，未来将继续转型。首先，公司由轻资产转向重资产，以规模优势在国内医药行业发展的现阶段占据主动，生产基地整体搬迁预计将于2010年一季度完成，2010年后将进入产能释放期。其次，公司继续向其他领域扩张，以白药的药效作为切入点开发新产品，急救包和沐浴露将成为09年公司新的增长点，后续药妆、面膜等将....
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分析师观点 |
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2009-04-30 |
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2008年，云南白药实现营业总收入57.23亿元，同比增长39%；实现主营业务利润17.34亿元，增长38.57%，毛利率为30.84%，与上年持平；实现归属于母公司所有者的净利润4.65亿元，同比增长38.19%；如果不考虑非经常性损益、资产减值损失等，则公司的“经常性净利润”为4.7亿元，较2007年增长了18.6%。云南白药每股收益全面摊薄为0.87元，扣除非经常性....
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分析师观点 |
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2009-04-30 |
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09年1-3月公司业绩快速增长 公司2009年一季度实现营业收入15.23亿元，同比上升34.54%；实现归属于母公司所有者的净利润1.13亿元，同比上升32.96%；实现每股收益0.21元，比上年同期上升20.45%，每股经营活动产生的现金流量净额0.17元。 毛利率略降但费用控制良好 报告期内由于公司母公司成本结构出现变化，使得公司的营业成本增速略快于营业收入增速，毛利率水平23.3%，....
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分析师观点 |
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2009-04-30 |
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两翼品种增长快。2008年公司实现收入57.23亿元，同比增长34%，与我们预期(56.76亿元)基本一致，全年实现净利润4.65亿元，同比增长41%，与我们预期(4.63亿元)基本一致，实现基本每股收益0.96元，按向平安增发后股本计算摊薄每股收益0.87元。2008年分配预案向全体股东每10股派发现金股利3元。 加快基地建设，扩张外围产品。呈贡基地建设已经开始，大部分投资于2009年完成....
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分析师观点 |
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2010-05-12 |
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近期经营情况跟踪。此次大幅提价对一季度白药霄的销售有一定影响，预计下半年逐步恢复正常。我们维持在4月月报中作出的公司一季度收入和净利润将分别增长20%和24%的预测。千草堂沐浴露套装在云南和北京试销，公司依然定价高端，但在推广上较为谨慎，后续还将推出一系列高端药妆产品。 风险提示。1，激励机制不灵活;2、当地政府对公司经营的影响和干预。。 盈利预测及投资评级。维持云南白药(09/10年EP....
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分析师观点 |
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2009-04-30 |
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09年1-3月公司业绩快速增长 公司2009年一季度实现营业收入15.23亿元，同比上升34.54%；实现归属于母公司所有者的净利润1.13亿元，同比上升32.96%；实现每股收益0.21元，比上年同期上升20.45%，每股经营活动产生的现金流量净额0.17元。 毛利率略降但费用控制良好 报告期内由于公司母公司成本结构出现变化，使得公司的营业成本增速略快于营业收入增速，毛利率水平23.3%....
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分析师观点 |
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2010-05-12 |
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从各项业务来看，商业业务进一步巩固了公司的区域龙头地位，同时盈利能力大幅提高。公司在走过这段成功的发展期后，未来将继续转型。首先，公司由轻资产转向重资产，以规模优势在国内医药行业发展的现阶段占据主动，生产基地整体搬迁预计将于2010年一季度完成，2010年后将进入产能释放期。其次，公司继续向其他领域扩张，以白药的药效作为切入点开发新产品，急救包和沐浴露将成为09年公司新的增长点，后续药妆、面膜等将....
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分析师观点 |
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2009-04-08 |
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云南白药在2月5日作出涨价决定，五片装“白药膏”零售价从9.89元上涨至24元，涨幅达143%之多，出厂价从8.5元上涨至15.6元，上涨高达84%。 白药膏全国涨价尚需各地审批备案，时间约半年左右，加上涨价初期将对销量造成影响，故对2009年业绩影响不大。不过在接下来的2010、2011年，此次涨价将会助推公司业绩，在2008年的基础上净利或增五成。 原料枯竭助推涨价....
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