云南白药集团股份有限公司

投资者调研会议记录

时间：2012年9月13日

地点：昆明市呈贡新区本公司办公楼2020会议室

召开方式：现场问答交流

召集人：德邦证券

主持人：吴伟董秘兼财务总监

参加人员：董秘兼财务总监、证券事务代表；德邦证券。

会议内容：

来访者简要介绍其公司背景和投资业务开展情况。

吴伟财务总监简要介绍主要了解云南白药产品功效、公司发展状况及公司战略等。

1、问：公司中报应收账款增加是什么造成的？

吴总答：大部分的应收账款主要是商业部分造成的，工业没有赊销。

2、问：公司商业部分的毛利较低，商业毛利还有提升的空间吗？

吴总答：商业部分毛利相对稳定，我们公司商业部分的毛利在市场中属于相对偏高的。我公司商业部分的市场竞争力、话语权、及对医院的议价能力均很强，未来山野部分的毛利率将保持稳定水平，不会低于同行业毛利水平。另外，政府对省医药的支持力度也很大，把整个云南省战备医药物资储备中心交给了省医药，省医药在整个云南省药品市场份额占到40%左右。

3、问：贵公司如何看待导致中报中工业产品毛利下降13.78%的原因？有何应对措施？

吴总监答：药材成本上升是不可控因素，但是我们有相应的应对措施，比如我们公司有充足的原材料储备。

4、问：存货周转率降低的原因？

吴总答：有三个原因：一是战略药材储备增长；二是在建开发产品的增长；三是商业部分的存货略有增长，但这块存货的增长与其收入的增长是配比的。

云南白药集团股份有限公司                             

2012年9月13日