云南白药集团股份有限公司

投资者调研会议记录

时间：2012年9月28日

地点：昆明市呈贡新区本公司办公楼报告厅

召开方式：现场问答交流

召集人：云南省证监局、云南证券业协会

主持人：财务总监兼董秘吴伟

参加人员：总经理尹品耀、财务总监兼董秘吴伟、总经理助理高 康、总经理办公室主任赵逸红、证券事务代表赵雁、工作人员等；云南省证监局、云南证券业协会、辖区内投资者100人。

会议内容：

参观我公司博物馆、物流区和生产线。

省证券业协会领导致辞，宣布活动开始。

我公司总经理尹品耀致辞：

云南白药全体员工热烈欢迎云南证监局、云南省证券业协会及各营业部的领导及嘉宾到云南白药开展“走进上市公司”的活动！

云南白药于1993年在深圳证券交易所上市，股票代码000538，是云南省首家A股上市公司，上市至今19年来，公司不断培育核心竞争力及可持续发展能力，收入复合增长率与净利润复合增长率均超过25%，尤其是最近十年公司实现持续健康快速的增长。公司始终坚持将股东利益放在首位，上市19年来，始终坚持年年现金分红，累计已向流通股股东现金分红5.02亿元；上市19年，累计三次公开募集资金，共2.1亿元。始终坚持倡导投资者价值投资、理性投资、长期投资理念；坚持对广大投资者真实、准确、完整、及时、公平的信息披露原则，已连续六年被交易所考核为信息披露优秀的上市公司。

2011年，公司利润增幅超过30%，同时效益增幅超过规模增长，2012年上半年，各业务板块继续保持健康增长，收入增幅近20%，利润增幅近30%。公司的资产运行质量、收益率、现金流等各主要经营指标保持健康态势，在资本市场上，公司的市值超过420亿，继续保持行业第一。

未来公司将以“新白药，大健康”战略为指引，不断培育云南白药的核心竞争能力，充分发挥公司拥有的竞争优势，坚持股东价值最大化，积极通过资本市场寻找资本运作机会，为公司开拓发展、创新变革灌注源源不竭的动力。

最后，再次感谢云南证监局、省证券业协会举办的走进上市公司活动！

投资者问答环节：

1、企业发展战略方面：股权结构问题，东盛集团为华润下属的公司目前已经退出，云南国资委100%控股白药集团，股权结构沿革及未来发展？

云南国资委100%控股云南白药控股有限公司，白药控股是云南白药集团的第一大股东，因此我公司是国有控股公司。我公司的第二大股东是红塔集团，第三大股东是中国平安。云南医药有限公司曾持有白药50%的股权、东盛曾在白药控股股东层面上，但后期退出了。未来发展要视股东的情况而定，我们上市公司会尽力做好对广大股东，特别是对中小股东利益的维护。

2、贵公司搬迁新址后，在未来5年内能否保持目前的资产收益率水平，根据什么？

答：我公司净资产收益率近年来情况都比较好、较稳定，保持在20%以上。一般意义上，影响净资产收益率的有以下几点：一个是资产负债的结构；第二个是分红政策，影响分红政策的比如证监会相关新的规定；第三个是公司的销售净利率，从过去两年来看我公司的销售净利率稳中有升；第四是总资产周转率，从搬迁后来看，我公司的周转率也是较为稳定的。当然如果遇上外延式扩张，也会影响净资产收益率。

 3、企业目前的主营及日用化妆品产业简况：想了解的是订单及库存，应收款等数据。

答：现在公司的主营结构分为四个板块，包括商业销售（占到公司销售收入百分之六十多）、药品板块（含税四十个亿的规模）、健康产品板块、原生药材板块。

我们订单和公司增长情况相近。白药对应收账款和存货都有合理的控制，应收账款周转天数和存货周转天数和去年同期基本持平。

4、白药对原材料储备？公司对新产品的市场开拓能力的看法？

答：公司对原材料的成本控制能力较强，我公司的原材料储备紧密围绕市场原料价格的波动情况，采取了高抛低买的模式。公司主要原材料都有基地，有亲自投入的方式，也有外围通过协议方式建立的基地，我们对此都进行了合理的安排，从目前来看，我们更多通过外围合作协议方式。

今年最重点的新产品是养元青，养元青在今年上半年经历低迷后，下半年销售情况出现了上升势头。养元青和牙膏相比，其功效不如牙膏突出；另外牙膏运用的是云南白药品牌，相较养元青，牙膏与白药核心产品价值的关联度更强，消费者对其的认可度更大，因此养元青的成长和发展可能会缓慢一些。目前，公司对养元青较有信心，因为养元青采用了纯天然的植物配方；并且该产品在头皮上做文章，区别于现在市场上的很多洗护发产品的产品定位；再者，养元青的产品力很强。

5、公司三季度业绩怎么样？

答：我公司三季度报告将于10月31日公告，请予关注。

6、面对目前市场的不景气，你们采取了怎样的应对措施？对市场的预期如何？

    答：公司将继续扎实推进各项工作，聚力终端、深耕精作，聚焦后台、统筹谋变；扬长补短，协调发展，固本突新、蓄势待发；以变革为主线，促进企业管理和生产经营同步提升，深度推进“新白药、大健康”战略实施。

7、能否介绍下公司的关于生产能力方面的情况？

答：公司新基地（呈贡）建成后“具有40余条中药生产线，14种剂型生产能力，中药产能扩大2-3倍”，设计产能达100亿元以上，这里的产能规模是指的是公司自产产品。公司是医药类公司，所有生产线均需要通过GMP认证，同时新设备运转尚需一个磨合期。实现销售才会有收入，公司是按照销售的订单来进行生产。

云南白药集团股份有限公司                              

2012年9月28日