目 录
公司声明 ....................................................................................................................... 1
交易对方声明 ............................................................................................................... 2
证券服务机构声明 ....................................................................................................... 3
重大事项提示 ............................................................................................................... 4
一、本次交易方案概要 ........................................................................................................... 4
二、本次交易的评估作价情况 ............................................................................................. 13
三、本次交易的支付方式 ..................................................................................................... 14
四、本次交易发行股份的基本情况 ..................................................................................... 14
五、本次交易构成重大资产重组，构成关联交易，不构成重组上市 ............................. 17
六、本次交易对上市公司的影响 ......................................................................................... 18
七、本次交易的决策过程和批准情况 ................................................................................. 37
八、本次吸收合并的现金选择权 ......................................................................................... 37
九、债权人的利益保护机制 ................................................................................................. 47
十、本次交易相关方作出的重要承诺 ................................................................................. 48
十一、上市公司的控股股东对本次重组的原则性意见，及控股股东、董事、监事、高级管理人员自本次重组复牌之日起至实施完毕期间的股份减持计划 ................................. 59
十二、本次交易对中小投资者权益保护的安排 ................................................................. 60
十三、独立财务顾问的保荐机构资格 ................................................................................. 64
重大风险提示 ............................................................................................................. 65
一、与本次交易相关的风险因素 ......................................................................................... 65
二、与上市公司经营相关的风险因素 ................................................................................. 68
三、与被合并方（除云南白药外）经营相关的风险因素 ................................................. 70
四、本次吸收合并的整合风险 ............................................................................................. 72
五、其他风险 ......................................................................................................................... 73
目 录 ......................................................................................................................... 74
释 义 ......................................................................................................................... 78
第一节 本次交易的概况 ........................................................................................... 82
一、本次交易的背景及目的 ................................................................................................. 82
二、本次交易的决策过程和批准情况 ................................................................................. 84
三、本次交易具体方案 ......................................................................................................... 86
四、本次交易对上市公司的影响 ......................................................................................... 93
五、本次交易完成后上市公司主营业务构成、未来经营发展战略和业务管理模式 ... 105
六、本次交易在业务、资产、财务、人员、机构等方面的整合计划、整合风险以及相应的管理控制措施 ................................................................................................................... 108
七、吸收合并双方协同效应以及上市公司主营业务多元化的经营风险以及应对措施 111
八、本次重组后对白药控股现有资产进行整合及管控相关措施的可实现性 ............... 113
九、本次交易的必要性与合法性 ....................................................................................... 114
十、本次重组完成后，上市公司不存在主要资产为现金或者无具体经营业务的情形 124
第二节 上市公司基本情况 ..................................................................................... 133
一、上市公司基本情况简介 ............................................................................................... 133
二、上市公司设立及历次股本变动情况 ........................................................................... 133
三、上市公司最近六十个月控制权变动情况 ................................................................... 138
四、上市公司最近三年重大资产重组情况 ....................................................................... 139
五、上市公司主营业务发展情况和主要财务指标 ........................................................... 139
六、控股股东、实际控制人概况 ....................................................................................... 140
七、上市公司合法合规情况及诚信情况 ........................................................................... 141
第三节 交易对方基本情况 ..................................................................................... 144
一、本次交易对方总体情况 ............................................................................................... 144
二、交易对方的基本情况 ................................................................................................... 144
三、交易对方之间的关联关系 ........................................................................................... 162
四、交易对方与上市公司的关联关系情况 ....................................................................... 162
五、交易对方向上市公司推荐董事、高级管理人员的情况 ........................................... 162
六、交易对方及其主要管理人员最近五年受行政处罚、刑事处罚的情况 ................... 162
七、交易对方及其主要管理人员最近五年涉及与经济纠纷有关的重大诉讼、仲裁情况 ............................................................................................................................................. 163
八、交易对方及其主要管理人员最近五年的诚信情况 ................................................... 164
第四节 被合并方基本情况 ..................................................................................... 165
一、被合并方基本情况 ....................................................................................................... 165
二、被合并方重要下属企业 ............................................................................................... 222
三、出资瑕疵或影响被合并方合法存续的情况 ............................................................... 232
四、涉及其他股东同意的情况 ........................................................................................... 232
五、最近三年与交易、增资及改制相关的评估或估值情况 ........................................... 232
六、土地使用权、矿业权等资源类权利的权属证书取得、开发或开采条件及费用缴纳情况 ......................................................................................................................................... 240
七、立项、环保、行业准入、用地、规划、施工建设等报批情况 ............................... 240
八、许可他人使用自有资产或者被许可他人使用资产的情况 ....................................... 241
九、债权债务转移情况 ....................................................................................................... 241
十、最近三年主营业务情况 ............................................................................................... 247
十一、本次交易涉及的职工安置情况 ............................................................................... 283
十二、标的资产报告期内的会计政策及相关会计处理 ................................................... 284
第五节 吸收合并方案 ............................................................................................. 294
一、本次交易方案简介 ....................................................................................................... 294
二、本次交易发行股份的基本情况 ................................................................................... 295
三、本次吸收合并的现金选择权 ....................................................................................... 299
四、债权人的利益保护机制 ............................................................................................... 304
五、资产交付安排 ............................................................................................................... 305
六、职工安置 ....................................................................................................................... 307
七、过渡期安排 ................................................................................................................... 307
八、滚存利润的分配 ........................................................................................................... 309
九、决议的有效期 ............................................................................................................... 309
十、白药控股定向减资的法律依据和程序 ....................................................................... 309
第六节 本次交易的评估情况 ................................................................................. 312
一、交易标的评估概述 ....................................................................................................... 312
二、评估假设 ....................................................................................................................... 312
三、选用的评估方法和重要评估参数以及相关依据 ....................................................... 313

四、评估结论及增减值分析 ............................................................................................... 331
五、引用其他评估机构或估值机构报告内容、特殊类别资产相关第三方专业鉴定等资料的说明 .................................................................................................................................. 332
六、评估特殊处理、对评估结论有重大影响事项 ........................................................... 332
七、标的资产重要下属企业评估情况 ............................................................................... 333
八、标的资产最近三年评估情况及与本次重组评估情况的差异分析 ........................... 401
九、上市公司董事会对本次交易评估合理性以及定价公允性的分析 ........................... 408
十、上市公司独立董事对本次交易评估事项的独立意见 ............................................... 429
第七节 本次交易主要合同 ..................................................................................... 431
一、《吸收合并协议》及其补充协议 ............................................................................... 431
二、《减资协议》及《减资协议之补充协议》 ............................................................... 441
第八节 本次交易的合规性分析 ............................................................................. 444
一、本次交易符合《重组管理办法》第十一条规定 ....................................................... 444
二、本次交易不适用《重组管理办法》第十三条规定 ................................................... 450
三、本次交易符合《重组管理办法》第四十三条规定 ................................................... 451
四、本次交易的整体方案符合《重组若干问题的规定》第四条的要求 ....................... 456
五、相关主体不存在《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》第十三条规定的不得参与任何上市公司重大资产重组的情形 ........................... 458
六、本次交易不存在《上市公司证券发行管理办法》第三十九条规定的不得非公开发行股票的情形 ........................................................................................................................... 458
七、独立财务顾问、律师的结论性意见 ........................................................................... 459
第九节 管理层讨论与分析 ..................................................................................... 460
一、本次交易前上市公司的财务状况和经营成果 ........................................................... 460
二、交易标的行业特点及经营情况 ................................................................................... 469
三、本次交易对上市公司持续经营能力、未来发展前景的影响 ................................... 523
四、本次交易对上市公司财务指标和非财务指标影响的分析 ....................................... 528
第十节 财务会计信息 ............................................................................................. 530
一、交易标的的报告期财务报表 ....................................................................................... 530
二、上市公司备考财务报表 ............................................................................................... 537
第十一节 同业竞争及关联交易 ............................................................................. 541
一、同业竞争情况 ............................................................................................................... 541
二、关联交易情况 ............................................................................................................... 542
第十二节 风险因素 ................................................................................................. 548
一、与本次交易相关的风险因素 ....................................................................................... 548
二、与上市公司经营相关的风险因素 ............................................................................... 551
三、与被合并方（除云南白药外）经营相关的风险因素 ............................................... 553
四、本次吸收合并的整合风险 ........................................................................................... 555
五、其他风险 ....................................................................................................................... 555
第十三节 其他重要事项 ......................................................................................... 557
一、本次交易完成后，上市公司是否存在资金、资产被实际控制人或其他关联人占用的情形；上市公司是否存在为实际控制人或其他关联人提供担保的情形 ....................... 557
二、本次交易对上市公司负债结构的影响 ....................................................................... 560
三、上市公司最近十二个月内发生的资产交易 ............................................................... 561
四、本次交易对上市公司治理机制的影响 ....................................................................... 561
五、本次交易后上市公司的现金分红政策 ....................................................................... 562
六、本次交易涉及的相关主体买卖上市公司股票的自查情况 ....................................... 569
七、上市公司停牌前股价无异常波动的说明 ................................................................... 575
八、其他影响股东及其他投资者作出合理判断的、有关本次交易的信息 ................... 576
第十四节 中介机构对本次交易的意见 ................................................................. 577
一、独立财务顾问对本次交易的结论性意见 ................................................................... 577
二、律师对本次交易的结论性意见 ................................................................................... 578
第十五节 本次交易相关证券服务机构 ................................................................. 580
一、独立财务顾问 ............................................................................................................... 580
二、法律顾问 ....................................................................................................................... 580
三、审计机构 ....................................................................................................................... 580
四、资产评估机构 ............................................................................................................... 581
第十六节 上市公司董事、监事、高级管理人员及相关专业机构声明 ............. 582
上市公司全体董事声明 ....................................................................................................... 582
上市公司全体监事声明 ....................................................................................................... 583
独立财务顾问声明 ............................................................................................................... 585
法律顾问声明 ....................................................................................................................... 586
审计机构声明 ....................................................................................................................... 587
评估机构声明 ....................................................................................................................... 588
第十七节 备查文件 ................................................................................................. 589
一、备查文件 ....................................................................................................................... 589
二、备查地点 ....................................................................................................................... 589

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